【MBA】簿価と時価の違いがわかる
「簿価と時価って何が違うの？」、「なぜ、モノ言う株主やハゲタカファンドにつながる話なの？」と疑問に思いませんか。
こういう疑問に答えます。
本記事のテーマ
- ①簿価と時価
- ②阪神電鉄と阪急電鉄が統合した理由
- ③バランスシートを見れば、おいしいカネが見える！
①簿価と時価
簿価とは
●簿価とは、会計書類に記載されている資産・負債の価格のことです。
例えば、不動産などの固定資産は一般的にそのとき、取得した価格で計上されます。
時価とは
●時価とは、今現在の価値のことです。例えば、1冊2,000円の本が、絶版されたが、人気が出てしまいプレミアムが出た場合、2,000円ではなく、20,000円とかで取引されますよね。
バランスシートでは簿価で評価
●会計書類は簿価で評価します。
その１つが、関西の人なら皆覚えている、
(村上が余計なことしたなあ、懐かしい)
ですよね。ＱＣプラネッツは阪急沿線で育ったのでよく覚えています。
まあ、ええけど。。。せやけど、。。。 ですよね！
(https://note.com/hideya11go/n/n5efe283cdc5dより引用)
②阪神電鉄と阪急電鉄が統合した理由
●関西以外の人は、あまりピンとこない話ですが、関西の人からすれば、
全然違う会社やで！ ライバルやし、阪神は庶民！、阪急は高級感やで！
阪神尼崎駅に阪急電車が止まる！
色が全く違う会社が統合するので、世の中面白いです。
だから下の写真みると、関西人で電車好きな人は「おかしな写真を見る」くらい衝撃的でした。
私の正直な感想でした。
(Kats Blog阪神尼崎駅に阪急電車!?
https://plaza.rakuten.co.jp/kats0119/diary/201407160001/ より引用)
東京の人は、他の会社ので鉄道が走るのが当たり前なので、何も感じませんが、この写真は衝撃的でした。
こうした、原因を作ったのが、モノ言う株主で有名な村上ファンドですが、なぜでしょうか？
なぜ村上ファンドは阪神電鉄に目を付けたか？
●実は、次の簿価の値みると、皆さんも「おかしい！」と気が付くはずです。2008年当時はそこまで意識がありませんでしたが、今思うと、「そりゃ、攻めるよね！」とみんな思うはず。
●バランスシート（貸借対照表）には、全部の資産の値を書きませんが、そこを分析して類推して資産の値と実態を比較する人が世の中にはいます。
| 保有資産 | 帳簿上の価格 | 取得 |
| 甲子園球場 | 800万円 | 戦前 |
| 阪神ビル | 900万円 | 戦後？ |
| 阪神タイガース | 4,800万円 | 戦前 |
(清友会計舎通信 https://seiyu-kaikei.com/tsushin_17.pdf より引用)
●どうですか？
●では、時価はどれくらいですか？ ざっと想像すると、
| 保有資産 | 帳簿上の価格 | 取得 | 時価？ |
| 甲子園球場 | 800万円 | 戦前 | 数百億円？ |
| 阪神ビル | 900万円 | 戦後？ | 数百億円？ |
| 阪神タイガース | 4,800万円 | 戦前 | 数百億円？ |
３桁くらい違いますよね!
そうなると、疑問がわきます！
なぜ簿価と時価で大きな乖離があるのか？
●簡単にいうと、
戦前の値段と今の値段がまったく違うからですよね！
阪神タイガースが出来たのは1930年代です。この時の1,000万円は今の1,000億円に近い値でしょう。
簿価は取得時点の価格を記載し、そのバランスシートで経営戦略を考えるためです。
すべて時価でバランスシートを作るとなると作業が大変になります。全資産の時価評価が大変だから。
当時１円札があったくらいですからね。
戦後の復興によって、時価がどんどん上がっていったのが理由です。
●電鉄会社の鉄道の土地
●戦前からある企業の土地
●親会社より有名な子会社(フジテレビの例でホリエモン騒動が有名)
など。つまり、常に狙われている潜在的な資産です。
そうなると、疑問がわきます！
簿価を時価に変えて現金化するには
答えは簡単で、
大株主になって、経営権を握って株発行すればよいわけです。
ファンドは世界中から資金を集めて大株主として企業にしかけてきます。
数兆円あれば無敵だし、意外と簡単に集まる額です。
●よくニュースで「株式会社阪神タイガース」とか「村上タイガース」と世間を賑わせるましたが、まさに、
●ところが、実際は、阪神のファンや関西の生業などの圧力で結局は買収計画が頓挫して、阪急が阪神の株を買い取り、経営統合に落ち着きました。
キャッシュをどう生むかを考え抜いて行動した事例であり、
資本主義なら当然です。
③バランスシートを見れば、おいしいカネが見える！
企業のバランスシート見れば、潜在的なキャッシュが見つかる！
事業や製造以外で、キャッシュを生む株主は、日ごろから企業のバランスシートをよくチェックしています。
その中に、実態と乖離があり、おいしい資産が眠っているものを探しているのです。
●戦前から取得している遊休土地
●親会社より、高収益な子会社
●現金をたくさん持っている会社
など。つまり、常に狙われている潜在的な資産です。
高収益事業をどう守るか？逆にどう攻めるか？
●当然、高収益で高価値な資産は、企業にとっても大事な資産です。バランスシートを作るだけでなく、どこ資産が狙われているか、逆に資産を有効活用するかを考える必要があります。
ハゲタカファンドは、バランスシートを見て、事業活動に影響させないつつ、潜在的な資産を現金化する提案をあなたの会社に突きつけてきます。
●企業は、少し現金が足りないくらいでバランスシートを出しておくと、外敵から守る事ができますし、あえてそうしている企業はたくさんあります。
まとめ
【MBA】簿価と時価の違いを解説しました。
- ①簿価と時価
- ②阪神電鉄と阪急電鉄が統合した理由
- ③バランスシートを見れば、おいしいカネが見える！
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